Nvidia Tanpa Jensen Huang: Kronologi Skandal, Saham Anjlok, dan Siapa Penggantinya

Jumat, 13 November 2026. Artikel ini disusun dari pengumuman resmi Nvidia yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), serta laporan CNBC, Fortune, Yahoo Finance, SBS, dan sejumlah media internasional lain. Sumber lengkap ada di bagian akhir.

Era terpanjang dalam sejarah industri semikonduktor modern berakhir dengan cara yang tidak pernah dibayangkan siapa pun. Jensen Huang, pendiri sekaligus CEO Nvidia selama 33 tahun, mengundurkan diri pada Kamis, 12 November 2026 waktu Amerika Serikat. Ia melepas tiga jabatan sekaligus, yaitu presiden, CEO, dan anggota dewan direksi, dan semuanya berlaku seketika.

Dewan direksi menunjuk Colette Kress, Chief Financial Officer (CFO) Nvidia sejak 2013, sebagai CEO sementara. Kress tetap merangkap jabatan CFO sampai CEO permanen ditemukan. Pada saat yang sama, Nvidia untuk pertama kalinya dalam sejarah menunjuk seorang ketua dewan direksi, yaitu Harvey C. Jones, mantan CEO dan Executive Chairman perusahaan perangkat lunak desain chip Synopsys.

Pengunduran diri ini menjadi puncak skandal yang bergulir selama dua pekan terakhir. Skandal itu bermula dari laporan dugaan operasi intelijen China yang menyasar Huang, lalu berkembang menjadi pengakuan perselingkuhan, gugatan investor, penyelidikan Kongres, dan akhirnya kejatuhan sang pendiri. Bagi pasar, pertanyaannya kini sederhana tetapi berat: seperti apa Nvidia tanpa Jensen Huang?

Jensen Huang, pendiri dan mantan CEO Nvidia, di Stanford University, April 2026 — Jensen Huang di Stanford University, 30 April 2026. Foto: Anderseidesvik/Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0

Isi Pengumuman Resmi Nvidia

Pengumuman Nvidia, yang juga diajukan ke SEC dalam formulir 8-K, ditulis singkat dan hati-hati. Beberapa poin pentingnya:

Jensen Huang mundur sebagai presiden, CEO, dan anggota dewan direksi, berlaku segera.
Colette Kress menjadi CEO sementara sambil tetap menjabat CFO.
Harvey C. Jones diangkat sebagai ketua dewan direksi pertama dalam sejarah Nvidia. Selama ini Huang memegang kendali tanpa ada posisi ketua dewan yang terpisah.
Dewan akan mencari CEO permanen dari kandidat internal maupun eksternal. Tidak ada tenggat waktu yang disebutkan.
Laporan keuangan kuartal III tahun fiskal 2027 tetap diumumkan sesuai jadwal pada Selasa, 17 November 2026.

Yang menarik, pengumuman itu tidak menyebutkan alasan pengunduran diri. Tidak ada pula keterangan soal pesangon atau peran Huang ke depan, selain ucapan terima kasih atas kontribusinya bagi perusahaan dan industri.

Harvey Jones menyatakan dewan memiliki “kepercayaan penuh kepada Colette dan tim kepemimpinan”, dan memastikan operasional, komitmen kepada pelanggan, serta peta jalan produk akan berjalan tanpa gangguan. Kress sendiri berjanji melanjutkan fondasi yang dibangun Huang. “Fokus kami tetap melayani pelanggan, mitra, pengembang, dan pemegang saham,” ujarnya.

Kronologi: Dua Pekan yang Mengubah Nvidia

Untuk memahami mengapa Huang yang tampak tak tersentuh bisa jatuh secepat ini, perlu melihat rangkaian peristiwanya. Berikut kronologi yang dihimpun dari berbagai laporan media:

29 Oktober 2026: The New York Times melaporkan bahwa Huang menjadi sasaran operasi spionase yang terkait China. Menurut laporan itu, intelijen AS meyakini seorang perempuan bernama Alice Huang, eksekutif perusahaan pusat data Megaspeed asal Singapura, bekerja untuk dinas intelijen China. Keduanya tidak memiliki hubungan keluarga meski bermarga sama.
Akhir Oktober: Presiden AS Donald Trump masih membela Huang dan menyatakan ingin ia tetap duduk di dewan penasihat sains dan teknologi kepresidenan.
5–7 November: Para ketua komisi DPR AS dari Partai Republik meminta Huang hadir dalam pengarahan tertutup. Financial Times melaporkan komunitas intelijen AS meyakini Alice Huang direkrut Kementerian Keamanan Negara China. Senator Chris Coons berjanji membuka penyelidikan di Senat.
8 November: Huang mengirim surat kepada karyawan, meminta maaf, dan mengakui telah tidak setia kepada istrinya, tanpa menyebut nama pihak lain. Dewan direksi menyatakan “tidak ada alasan untuk meyakini” bahwa keamanan nasional atau rahasia Nvidia telah bocor, tetapi membuka penyelidikan internal.
9 November: Direktur CIA dan Direktur Intelijen Nasional memberi pengarahan tertutup kepada pimpinan Kongres. Trump menyebut FBI sedang menyelidiki. Kementerian Luar Negeri China menyebut laporan NYT sebagai “rekayasa belaka”. Di hari yang sama, investor mengajukan gugatan class action terhadap Nvidia dan Huang dengan tuduhan menyembunyikan hubungan dengan terduga mata-mata.
10 November: Nvidia menyewa firma hukum Wachtell, Lipton, Rosen & Katz untuk memimpin penyelidikan internal.
11 November: NYT melaporkan hubungan asmara Huang dengan seorang eksekutif Nvidia yang melapor langsung kepadanya. The Wall Street Journal melaporkan dewan sedang bersiap mencopot Huang.
12 November: Huang mengundurkan diri. Pada hari yang sama, Reuters melaporkan hubungan dengan seorang karyawan perempuan lain yang tidak disebutkan namanya, mengutip dua sumber. Nvidia menolak berkomentar.

Perlu dicatat, banyak tuduhan dalam kronologi ini belum terbukti secara hukum. Jaksa Agung AS Todd Blanche menyatakan belum ada kesimpulan apakah Alice Huang benar seorang mata-mata. Pemerintah China membantah keras, dan Megaspeed menyatakan telah bekerja sama dengan regulator ekspor AS. Yang sudah pasti adalah pengakuan perselingkuhan dari Huang sendiri dan keputusannya mundur.

Mengapa Ini Bukan Sekadar Skandal Pribadi

Di banyak perusahaan, perselingkuhan seorang CEO mungkin “hanya” berujung pada pelanggaran kode etik. Kasus Huang jauh lebih serius karena tiga hal.

Pertama, dimensi keamanan nasional. Nvidia adalah produsen chip AI paling penting di dunia. Perusahaan ini diperkirakan menguasai sekitar 90% pasar GPU berdaya tinggi untuk pusat data AI. Ekspor chip canggihnya ke China dibatasi ketat oleh pemerintah AS. Kalau seorang terduga agen intelijen China punya akses personal ke CEO-nya, itu menjadi persoalan geopolitik, bukan lagi urusan rumah tangga.

Kedua, keterkaitan bisnis. Menurut kronologi yang dihimpun dari laporan media, Megaspeed menjadi mitra cloud resmi Nvidia pada Oktober 2023, hanya empat hari setelah berganti kepemilikan. Perusahaan itu kemudian diselidiki otoritas AS atas dugaan pengalihan chip AI Nvidia, dan kasusnya dilimpahkan ke Departemen Kehakiman sebagai penyidikan pidana. Kepolisian Singapura juga menyelidiki Megaspeed atas dugaan pelanggaran aturan ekspor.

Ketiga, tata kelola. Laporan tentang hubungan dengan bawahan langsung menyentuh kebijakan yang hampir semua perusahaan besar Amerika larang atau wajibkan untuk diungkap. Fortune mencatat Nvidia selama ini beroperasi tanpa chief compliance officer khusus. Fungsi kepatuhan dijalankan sebuah komite yang beranggotakan CFO, wakil presiden eksekutif bidang operasional, dan wakil presiden senior bidang SDM. Pada 2022, staf SEC bahkan sempat meminta penjelasan lebih rinci tentang struktur pengawasan risiko dewan Nvidia.

Reaksi Pasar: Anjlok, Lalu Diserbu Investor Ritel

Saham Nvidia (NVDA) sempat terjun 13–14% di awal perdagangan Kamis, menyentuh level terendah sejak Juni 2025. Namun lebih dari separuh penurunan itu terpulihkan sebelum penutupan. Saham Nvidia akhirnya ditutup melemah 4,34%.

Kapitalisasi pasar Nvidia sempat berada di bawah US$4 triliun hampir sepanjang hari, lalu naik tipis di akhir sesi dan ditutup sekitar US$4,005 triliun. Sebagai perbandingan, nilainya pada penutupan Jumat pekan lalu sekitar US$4,498 triliun, dan pada puncaknya, 5 Oktober 2026, mencapai US$5,75 triliun. Artinya, hanya dalam satu pekan sekitar US$490 miliar nilai pasar menguap, dan sejak puncaknya sekitar US$1,7 triliun lenyap.

Ada fenomena menarik di balik pemulihan intraday itu. Menurut data Vanda Research yang dikutip Yahoo Finance, investor ritel membeli bersih saham Nvidia senilai US$111 juta hanya dalam 30 menit pertama. Itu pembukaan terbesar yang pernah tercatat dan lebih dari 40 kali lipat hari biasa. Dana ETF dengan leverage yang bertaruh pada kenaikan saham kebanjiran dana, sementara ETF yang bertaruh pada penurunan nyaris tidak dilirik. Ritel jelas melihat kejatuhan ini sebagai kesempatan “beli saat diskon”.

Efeknya merembet ke saham lain. Saham Super Micro turun 12%, sementara penyedia cloud AI generasi baru (neocloud) seperti CoreWeave dan Nebius termasuk yang paling terpukul. Sebaliknya, pesaing Nvidia seperti Broadcom dan AMD justru menguat karena investor mulai melirik alternatif.

Wall Street Beramai-ramai Turunkan Rekomendasi

Menurut FactSet, setidaknya 10 analis Wall Street berubah lebih pesimistis terhadap Nvidia pekan ini. Berikut ringkasan perubahan rekomendasi yang dihimpun CNBC:

Bernstein (Stacy Rasgon): dari Outperform ke Market Perform, target harga dipangkas separuh dari US$400 ke US$200. Meski begitu, Rasgon menyebut saham ini kini “hampir murah secara absurd”.
Melius Research (Ben Reitzes): dari Buy ke Hold, target dari US$315 ke US$185.
Evercore (Mark Lipacis): dari Outperform ke In Line, target dari US$465 ke US$186. Ia memperkirakan valuasi P/E Nvidia akan terus tertekan.
Citi: tetap Buy, tetapi target turun dari US$285 ke US$225.
Oppenheimer: turun ke Perform dan mencabut target harga. Fundamental, menurut mereka, akan “duduk di kursi belakang” dalam jangka pendek.
KeyBanc: turun ke Sector Weight, dengan alasan kepergian Huang menambah risiko strategis, organisasi, dan eksekusi secara material.
William Blair: turun ke Market Perform, memilih “menunggu debu mereda” sebelum menilai ulang.

Analis teknologi Dan Ives membuat hitungan yang gamblang. Menurutnya, nilai wajar Nvidia adalah US$300 per saham dengan Huang sebagai CEO dan US$225 per saham tanpa Huang. Selisih US$75 itulah “premi Jensen”, harga yang menurut Ives melekat pada satu orang.

Ada pula suara yang lebih keras. Richard Reyle dari Questar Capital Partners mengatakan situasi ini “tidak membuat perdagangan AI tidak layak investasi, tetapi jelas membuat Nvidia tidak layak investasi”. Bill Blain dari Wind Shift Capital lebih blak-blakan: “Jensen Huang sudah tamat.”

Tidak semua pihak sepesimistis itu. Analis Ming-Chi Kuo menyebut kepergian Huang sebagai “one-time clearing event“, yaitu peristiwa sekali pukul yang membersihkan ketidakpastian dari pasar. Jeremiah Buckley dari Janus Henderson bahkan menilai pengunduran diri ini bisa berdampak baik bagi saham Nvidia dalam jangka panjang. Nathan Thooft dari Manulife Investment Management mengingatkan bahwa Nvidia masih punya sekitar 40.000 karyawan lain yang menjalankan perusahaan.

Gedung kantor pusat Nvidia di Santa Clara, California — Kantor pusat Nvidia di Santa Clara, California. Foto: Coolcaesar/Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0

Masalah Terbesar: Nvidia Tidak Punya Rencana Suksesi

Kritik paling tajam justru diarahkan ke dewan direksi. Selama tiga dekade, Nvidia dibangun di sekitar satu figur. Fortune mencatat Huang, 63 tahun, memiliki sekitar 60 bawahan langsung. Itu jumlah yang luar biasa besar untuk perusahaan sebesar ini. Nvidia juga tidak punya chief operating officer, posisi yang di banyak perusahaan menjadi “putra mahkota” calon CEO.

Huang sendiri pernah mengatakan ia lebih suka mewariskan pengetahuan kepada rekan-rekannya secara langsung ketimbang menyiapkan rencana suksesi konvensional. Ia berharap penerusnya kelak berasal dari dalam Nvidia, tetapi tidak pernah menyebut nama.

Jason Schloetzer, pakar tata kelola dari Georgetown University, menilai dewan “telah membuat kesalahan dengan tidak memiliki rencana suksesi yang jelas”, sehingga transisi yang terjadi kini mendadak dan terpaksa. Robert Greifeld, mantan CEO Nasdaq, berkomentar serupa: “Anda tidak bisa menyangkal bahwa dewan telah melakukan pekerjaan yang buruk dalam perencanaan suksesi.”

Stacy Rasgon dari Bernstein merangkum dilemanya dengan tepat: “Jensen adalah Nvidia. Dialah sang visioner.” Pertanyaan berikutnya, menurut Rasgon, adalah “siapa orang yang tepat untuk mengambil keputusan selama 10 tahun ke depan?”

Siapa Colette Kress, CEO Sementara Nvidia?

Colette Kress bergabung dengan Nvidia sebagai CFO pada 2013, ketika nilai perusahaan masih jauh di bawah US$10 miliar. Ia ikut mengawal lonjakan Nvidia menjadi perusahaan bernilai triliunan dolar di era AI. Sebelumnya, ia pernah berkarier di Cisco dan Microsoft.

Bagi Wall Street, Kress adalah wajah yang familiar. Ia rutin memaparkan kinerja keuangan dalam setiap paparan laba kuartalan. Analis Wolfe Research, Chris Caso, menilainya pilihan yang baik untuk posisi sementara, dan Bernstein menyebut Kress mampu menjaga perusahaan tetap berjalan untuk saat ini. Ujian pertamanya datang sangat cepat: paparan kinerja kuartal III pada 17 November nanti.

Namun “sementara” adalah kata kunci. Kress dikenal sebagai eksekutif keuangan, bukan visioner produk atau teknologi seperti Huang. Pasar menunggu siapa yang akhirnya dipilih untuk memimpin Nvidia di tengah persaingan chip AI yang makin sengit.

Bursa Calon Pengganti

Beberapa nama sudah beredar di media dan pasar prediksi:

Ian Buck: wakil presiden bidang hyperscale dan komputasi kinerja tinggi, sudah 22 tahun di Nvidia. Buck dikenal sebagai “bapak” CUDA, platform perangkat lunak yang menjadi parit pertahanan utama Nvidia. Di platform taruhan Kalshi dan Polymarket, peluangnya disebut sekitar 40%, tertinggi di antara kandidat lain.
Tim Cook: mantan CEO Apple ini diusulkan langsung oleh Presiden Trump lewat Truth Social, yang menyebutnya sebagai satu-satunya orang yang bisa menggantikan Huang. Belum ada indikasi dewan Nvidia mempertimbangkan usulan ini.
Kandidat eksternal lain: dewan secara resmi membuka pintu bagi calon dari luar perusahaan. Naveen Rao, pendiri Unconventional AI, berpendapat pencarian sebaiknya tuntas dalam tiga sampai empat bulan agar ketidakpastian tidak berlarut.

Sebelum pengunduran diri, sejumlah pakar juga menyebut nama Stephen Neal, direktur independen utama Nvidia, sebagai opsi pemimpin sementara.

Belum Selesai: Kongres dan Gugatan Hukum

Mundurnya Huang tidak otomatis menutup kasusnya. Anggota DPR AS Brian Mast menyatakan Huang setuju memberikan kesaksian di hadapan Kongres sebelum Thanksgiving (26 November 2026), setelah diancam surat panggilan paksa (subpoena). Menurut Mast, kesaksian itu kemungkinan dilakukan di bawah sumpah, ditranskrip, dan direkam video. Kongres juga menegaskan penyelidikan akan berlanjut meski Huang sudah tidak menjabat.

Gugatan class action investor juga terus berjalan, begitu pula penyelidikan FBI yang disebut Trump dan penyidikan pidana terhadap Megaspeed. Badai politik bahkan merembet ke kabinet. Ada laporan bahwa pemerintahan Trump sempat mempertimbangkan memberhentikan Menteri Perdagangan Howard Lutnick terkait sebuah memo rahasia soal hubungan Huang dan Alice Huang. Gedung Putih membantah dengan menyatakan Trump memiliki “kepercayaan penuh” kepada Lutnick.

Warisan Jensen Huang

Terlepas dari akhir yang pahit, jejak Huang di industri teknologi sulit disangkal. Ia mendirikan Nvidia pada 1993 bersama Chris Malachowsky dan Curtis Priem, konon dari obrolan di sebuah restoran Denny’s di California. Awalnya Nvidia hanyalah produsen kartu grafis untuk gim. Di bawah Huang, perusahaan ini bertaruh besar pada CUDA sejak pertengahan 2000-an, jauh sebelum AI menjadi tren, dan taruhan itu terbayar lunas ketika ledakan AI generatif tiba.

Huang juga menjadi wajah industri AI global, lengkap dengan jaket kulit hitamnya yang ikonik. Ia pemegang saham individu terbesar Nvidia dengan kepemilikan sekitar 3,56%. Menariknya, Huang tidak memegang saham dengan hak suara istimewa seperti Mark Zuckerberg di Meta. Struktur inilah yang membuat dewan direksi tetap punya kuasa untuk menekannya mundur.

Pengaruhnya juga sampai ke Indonesia. Huang pernah berkunjung ke Jakarta pada November 2024 dan mendorong gagasan “AI berdaulat” (sovereign AI), yaitu negara membangun infrastruktur dan model AI sendiri. Nvidia juga bermitra dengan Indosat Ooredoo Hutchison membangun layanan cloud AI berbasis GPU Nvidia di dalam negeri.

Apa Artinya bagi Investor?

Bagi investor, termasuk investor Indonesia yang memegang saham Nvidia lewat aplikasi saham global atau reksa dana berbasis saham AS, ada beberapa hal yang patut dicermati:

Laporan keuangan 17 November adalah ujian pertama. Jika permintaan chip AI tetap kuat dan panduan kinerja (guidance) tidak dipangkas, narasi “bisnis tetap jalan tanpa Jensen” bisa menguat. Sebaliknya, panduan yang lemah akan memperdalam diskon kepemimpinan.
Pemilihan CEO permanen akan menentukan arah jangka panjang. Kandidat internal dengan latar teknologi kuat, seperti Ian Buck, kemungkinan disambut lebih baik oleh pasar karena memberi kesan kesinambungan.
Risiko hukum dan politik masih terbuka, mulai dari kesaksian Huang di Kongres, gugatan class action, sampai potensi temuan baru dari penyelidikan internal Wachtell.
Risiko konsentrasi. Nvidia adalah salah satu saham dengan bobot terbesar di indeks S&P 500 dan Nasdaq. UBS mengingatkan bahwa gejolak Nvidia menyorot kembali risiko konsentrasi di sektor teknologi. Guncangan pada satu saham bisa terasa di seluruh portofolio yang berbasis indeks.

Fundamental bisnis Nvidia sendiri belum berubah dalam semalam. Permintaan chip AI dari raksasa cloud masih tinggi, dan ekosistem CUDA tetap menjadi keunggulan yang sulit ditiru pesaing. Yang berubah adalah premi kepercayaan yang selama ini melekat pada sosok Huang. Seberapa besar premi itu, dan apakah bisa dibangun kembali oleh pemimpin baru, akan menentukan pergerakan saham Nvidia dalam beberapa bulan ke depan.

Penutup

Kisah Nvidia tanpa Jensen Huang adalah pelajaran mahal soal risiko “key person“, yaitu ketika nasib perusahaan bernilai triliunan dolar terlalu bergantung pada satu orang. Huang membangun Nvidia dari kartu grafis gim menjadi tulang punggung revolusi AI. Namun ketiadaan rencana suksesi, lemahnya struktur kepatuhan, dan skandal yang menyentuh keamanan nasional membuat kepergiannya terjadi dengan cara paling tidak tertata.

Bagi industri, Nvidia kini memasuki babak baru dengan ketua dewan baru, CEO sementara, dan pencarian pemimpin yang akan diawasi ketat oleh Wall Street, Washington, dan Beijing sekaligus. Satu hal sudah jelas: siapa pun penerusnya akan mewarisi perusahaan paling penting di era AI, sekaligus bayang-bayang pendirinya yang sangat panjang.

Artikel ini bersifat informasi dan bukan rekomendasi untuk membeli atau menjual saham tertentu. Sebagian tuduhan yang disebutkan masih dalam penyelidikan dan belum terbukti secara hukum. Keputusan investasi sepenuhnya menjadi tanggung jawab masing-masing investor.